News

Bank of England waarschuwt dat de markten de inflatierisico’s onderschatten; Britse leningen geven Hunt ruimte voor wat belastingverlagingen – zakenleven | Bedrijf

Posted on by Indy de Leeuw

Andrew Bailey: De markten onderschatten de risico’s van aanhoudende inflatie

Harriett Baldwin-parlementslid daagt vervolgens de Bank of England uit over de verschillende recente opmerkingen van beleidsmakers.

Vraag: Op een dag, uw hoofdeconoom [Huw Pill] zegt dat de marktverwachtingen over renteverlagingen niet onredelijk zijn, de volgende dag zegt u dat het te vroeg is om over renteverlagingen te praten. Gisteren zei je dat het veel te vroeg was. Het is een doorlopend commentaar voor de markten.

Andreas Bailey vertelt het Treasury Committee dat de markt “te veel gewicht” hecht aan de huidige cijfers, waaronder de daling van de inflatie in oktober.

Hij zegt dat de commissie zich zorgen maakt over het potentiële voortbestaan ​​van de inflatie tijdens de rest van de reis naar een inflatie van 2%.

Ik denk dat de markt dat onderschat.

MPC-lid Catharina Mann weegt vervolgens door, met een duidelijke berisping aan het adres van de collega-commissieleden (zoals Bailey) die deze maand niet voor een renteverhoging zouden stemmen zoals zij deed.

Ik denk dat daden meer zeggen dan woorden, vooral als je met de markten te maken hebt.

Dat is een belangrijke reden waarom ik geloof dat het belangrijk is om actie te ondernemen, om betrokkenheid bij het doel te tonen.

Sleutel evenementen

Zal de Bank de rente op 5,25% handhaven?

Vraag: Dus als alle overige omstandigheden gelijk blijven, met een inflatie van 4,6%, houdt u de rente voor een langere periode op 5,25%?

Andreas Bailey zegt dat het volgens hem verstandig is om de rente op haar oude niveau te houden, zoals de Bank drie weken geleden deed.

Maar hij herhaalt dat de risico’s aan de bovenkant liggen.

MPC-lid Catharina Mann (een van de drie haviken die deze maand voor een renteverhoging hebben gestemd) stelt dat de rente volgend jaar hoger zou moeten zijn vanwege de prijsdruk.

Ze vertelt de Treasury Committee dat uit onderzoeken van de BoE blijkt dat bedrijven verwachten dat ze de prijzen volgend jaar met 4,5% tot 5% zullen verhogen, of tot 6% in de dienstensector.

Deze bedrijven verwachten loonsverhogingen van 5% te bieden en het personeelsbestand met 1,2% uit te breiden, zegt Mann.

Ze willen dus dat het volgend jaar robuuster zal zijn dan nu.

Meer strakheid is nu belangrijk, Mann dringt erop aan om de toewijding van de Bank aan de 2%-doelstelling te versterken.

Harriett Baldwin herinnert vervolgens de gouverneur van de Bank of England aan de analogie die hoofdeconoom Huw Pill in augustus gebruikte.

Vraag: We hebben de Tafelberg bereikt, in termen van rentetarieven?

Andrew Bailey zegt dat de Tafelberg een goede analogie is, omdat:

Persoonlijk denk ik dat er nu een reden is om de rente op de huidige waarde te houden… voor een langere periode.

Maar de risico’s zijn ook positief, voegt Bailey eraan toe.

Hij noemt twee risico’s.

Ten eerste blijft de binnenlandse inflatie hoog, deels als gevolg van inefficiënties op de arbeidsmarkt die tot hogere lonen leiden.

Ten tweede bestaat het risico dat onrust in het Midden-Oosten de olieprijs opdrijft. Tot nu toe is dat niet gebeurd, maar het zou kunnen gebeuren “als er een bredere regionale betrokkenheid was”.

Bailey: Daling van de inflatie was goed nieuws, maar werd grotendeels verwacht

Voorzitter van de Treasury Committee, Harriett Baldwin, begint met een vraag aan de Bank of England over de daling van de inflatie in oktober, “naar 4,7%”.

Vraag: Bent u het eens met de marktverwachting dat u genoeg aan de rente hebt gedaan om de inflatie het komende jaar terug te brengen tot 2%?

Andrew Bailey verontschuldigt zich voor het corrigeren van Baldwin, maar de inflatie bedroeg in oktober feitelijk 4,6% (Baldwin heeft mogelijk de nieuwere CPIH-maatstaf gebruikt, in plaats van de CPI-maatstaf die de Bank nastreeft).

Bailey zegt dat de daling (van 6,7% in oktober) “uiteraard goed nieuws” was, maar nieuws dat grotendeels werd verwacht.

Bailey legt uit dat de Bank verwacht dat de prijsstijgingen van vorig jaar de komende maanden nog wat zullen afnemen, ook op het gebied van de voedselprijzen.

Maar daarnaast zal een verdere daling van de inflatie afhangen van het verdwijnen van tweede-orde-effecten (waarbij inflatieverwachtingen de lonen opdrijven).

De gouverneur van de BoE waarschuwt dat er sprake is van een “verzwakkend beeld van de vraag in de economie”, terwijl de lonen op de arbeidsmarkt nog steeds ruim boven het niveau liggen dat consistent is met de inflatiedoelstelling van 2%.

Maar Bailey zegt dat hij denkt dat Groot-Brittannië op koers ligt om terug te keren naar 2%.

[Reminder: Six of the MPC’s nine members voted to leave interest rates on hold this month, while three voted for a rise to 5.5%].

Bank of England verschijnt voor parlementsleden

Andreas Baileygouverneur van de Bank of England, staat op het punt te getuigen voor parlementsleden in de commissie van Financiën.

Hij wordt vergezeld door Heer Dave Ramsdenvice-gouverneur van Markten en Bankwezen, en twee externe leden van het Monetary Policy Committee – Jonathan Haskel En Catharina Mann.

De commissie zegt:

Leden van de commissie zullen waarschijnlijk getuigen vragen naar hun beoordeling van recente gegevens over loongroei en werkloosheid, en hoe deze van invloed kunnen zijn op toekomstige beslissingen over inflatie. Het panel kan worden ondervraagd over de vraag of zij denken dat er een risico bestaat dat de Bank het monetaire beleid te strak heeft aangescherpt en of zij zich zorgen maken over de kwaliteit van de arbeidsmarktgegevens waarop hun beslissingen gedeeltelijk zijn gebaseerd.

De Commissie kan er ook voor kiezen de getuigen te ondervragen over het vooruitzicht van wijzigingen in de bankrente en hun individuele stemgedrag.

Drie op de vijf Britten vinden dat het dichten van de mazen in de belastingwetgeving een prioriteit moet zijn in de herfstverklaring, zo blijkt uit een nieuwe opiniepeiling van Tax Justice UK.

Dit loopt op tot bijna drie op de vier van degenen die bij de algemene verkiezingen van 2019 conservatief stemden.

Slechts één op de vier is echter van mening dat het verlagen van de belastingen, in plaats van het uitgeven aan openbare diensten, een prioriteit zou moeten zijn voor de bondskanselier.

Rachel Henry, Hoofd belangenbehartiging en beleid bij Belastingrechtvaardigheid VKlegt uit:

‘Groot-Brittannië heeft veel extreem rijke individuen en bedrijven die niet hun eerlijke deel betalen. De Britse belastingwet is bezaaid met oneerlijke mazen in de wet waar de superrijken van profiteren, terwijl de rest van ons moeite heeft om de rekeningen te betalen.

Het publiek wil geen belastingverlagingen zien. Ze willen investeringen in openbare diensten, zodat ze een huisarts kunnen bezoeken of hun kinderen naar school kunnen sturen zonder bang te hoeven zijn dat klaslokalen instorten.

De overheid kan het broodnodige geld inzamelen voor de NHS en scholen door degenen die dat wel kunnen, hun eerlijke deel van de belasting te laten betalen. Als ze ervoor kiezen dit geld op tafel te laten liggen, is het duidelijk dat ze de kant van de rijksten hebben gekozen, in plaats van zich aan te sluiten bij de meerderheid in Groot-Brittannië die probeert rond te komen.’

Uit nieuw onderzoek van Tax Justice UK is gebleken dat er meer dan £7 miljard beschikbaar is voor het ministerie van Financiën als slechts vijf achterpoortjes in de belastingwetgeving worden gedicht.

Zij zijn:

  1. Beëindig de subsidies voor fossiele brandstoffen voor olie- en gasbedrijven om £4,4 miljard per jaar op te halen

  2. 2. Beëindig de vrijstelling voor klassieke auto’s om £130 miljoen per jaar op te halen

  3. 3. Beëindig de belastingvermindering voor videogames om £ 197 miljoen op te halen

  4. 4. Sluit de mazen in de vermogenswinstbelasting om £1,1 miljard per jaar op te halen

  5. 5. Sluit de mazen in de successierechten om £1,7 miljard per jaar op te halen

Zorgwekkend genoeg waren de staatsleningen alleen al in oktober hoger dan het onafhankelijke Bureau voor Begrotingsverantwoordelijkheid had verwacht.

De OBR had voor de afgelopen maand een bedrag van £13,7 miljard geleend, minder dan de £14,9 miljard die de regering daadwerkelijk had geleend om de kloof tussen belastinginkomsten en -uitgaven te dichten.

Daarmee wordt de recente trend doorbroken waarbij de kredieten onder de prognose van de OBR blijven, waardoor Hunt £16,9 miljard speelruimte heeft gekregen.

Martin Beck, belangrijkste economische adviseur van de EY ITEM-clubzegt:

“De afgelopen maanden was het nettoschuldentekort van de publieke sector consistent beneden de voorspelling van de OBR uitgekomen, maar in oktober werd dat patroon doorbroken.

Een tekort van £14,9 miljard vergeleken met het tekort van £13,7 miljard voorspeld door de OBR in maart en £4,4 miljard hoger dan het tekort in oktober 2022. De overschrijding werd ruimschoots verklaard door hoger dan verwachte overheidsuitgaven, met name aan de rentebetalingen op schulden. Dit waren de hoogste voor oktober sinds het begin van de metingen. Ook de maandelijkse belastinginkomsten overtroffen de OBR-prognose, maar in mindere mate.

Terug in de stad heeft de Britse vleesproducent Cranswick vanochtend zijn winstverwachting verhoogd, nadat hij hogere kosten had doorberekend aan klanten.

Cranswick zegt dat het verwacht de “bovenkant van de huidige marktconsensus” te bereiken voor het huidige financiële jaar, dat eindigt op 30 maart.

De inkomsten zijn dit jaar met 12,3% gestegen dankzij het “effectieve herstel van de inflatie” – het doorberekenen van hogere varkensprijzen – en de “veerkrachtige volumegroei”.

Cranswick, dat worsten, spek- en kipproducten produceert, maar ook humus- en huisdiervoer, zegt dat de brede kosteninflatie die het heeft ervaren nu is afgenomen.

IEA: Midden-Oostencrisis zet de oliemarkt op scherp

De oliemarkt is “op scherp” vanwege de jongste crisis in het Midden-Oosten, waarschuwde het hoofd van het Internationaal Energieagentschap (IEA).

IEA-chef Fatih Birol vertelde vandaag op een energieconferentie in Noorwegen dat de oorlog tussen Israël en Hamas momenteel geen significant effect heeft gehad op de marktprijzen.

Maar hij waarschuwde dat dit zou kunnen veranderen als het conflict escaleerde.

Birol zei:

Als een of meer olieproducerende landen in de regio rechtstreeks bij het conflict betrokken zijn, kunnen we de gevolgen daarvan inzien.

Brent-olie steeg medio oktober naar $94 per vat, na de Hamas-aanval van 7 oktober. Maar begon daarna te dalen en daalde naar $77/vat eind vorige week.

Capita schrapt 900 banen vanwege kostenbesparingen

Het Britse outsourcingbedrijf Capita heeft aangekondigd dat het wereldwijd ongeveer 900 banen zal schrappen als onderdeel van een “aanzienlijk kostenbesparingsprogramma”.

De bezuinigingen zullen vooral betrekking hebben op indirecte ondersteunende functies en overheadfuncties, aangezien Capita probeert de kosten met £60 miljoen per jaar te verlagen.

Capita, dat cruciale diensten levert voor lokale raden, het leger en de NHS, heeft 43.000 mensen in dienst, voornamelijk in Groot-Brittannië, maar ook in heel Europa, India en Zuid-Afrika.

In het Verenigd Koninkrijk heeft het kantoren in Londen, Manchester, Sheffield, Leeds, Edinburgh en Belfast, terwijl de Europese activiteiten gevestigd zijn in de Republiek Ierland, Polen, Duitsland en Zwitserland.

Jon Lewis, CEO van Capita, zegt:

“Vandaag kondigen we de versnelde realisatie aan van de efficiëntiebesparingen die zijn aangekondigd in onze halfjaarresultaten, met een verhoging van de overheadkosten van £20 miljoen naar £60 miljoen op jaarbasis vanaf het eerste kwartaal van 2024.

Als onderdeel van de organisatorische herziening die ten grondslag ligt aan het programma dat we vandaag aankondigen, blijven we verdere gebieden van kostenefficiëntie identificeren en zullen we deze in 2024 nastreven.”

Aandelen binnen Kapitaal zijn in de vroege handel met 9% gestegen.

De overheidsfinanciën van oktober vormen geen belemmering voor (sommige) belastingverlagingen, schrijft Investec-econoom Ellie Henderson.

Henderson legt ook uit hoe de inflatie de afgelopen maand heeft bijgedragen aan de overheidsuitgaven en -inkomsten:

Binnen het totale cijfer waren de uitgaven van de centrale overheid £13,7 miljard hoger dan in oktober 2022. £4,5 miljard van deze stijging is afkomstig van extra uitgaven aan netto sociale uitkeringen, die grotendeels de inflatiegerelateerde opwaardering van de uitkeringen weerspiegelen. De rentebetalingen waren ook £1,1 miljard hoger dan vorig jaar, omdat de geïndexeerde staatsobligaties zijn opgewaardeerd door de RPI-inflatie.

Dit werd echter enigszins gecompenseerd door een daling van £2,6 miljard in de uitgaven aan netto sociale uitkeringen, waarbij de dalende groothandelsprijzen voor energie in oktober resulteerden in lagere uitgaven aan energiesteunregelingen ten opzichte van vorig jaar.

Aan de andere kant van de balans waren de ontvangsten van de centrale overheid £2,5 miljard hoger dan een jaar geleden. De BTW-inkomsten kregen opnieuw een impuls (+£1,2 miljard) als gevolg van de stijging van het prijsniveau in de loop van het jaar, terwijl de inkomstenbelastingontvangsten (+£1,1 miljard) gezond waren als gevolg van de krappe arbeidsmarkt.